Corrélation ou décorrélation des stratégies algorithmiques pour un portefeuille robuste ?

En trading algorithmique, construire une stratégie rentable n’est qu’un premier pas. La véritable force d’un portefeuille vient de la combinaison intelligente de plusieurs stratégies. L’objectif ? Obtenir un portefeuille robuste, stable, et performant dans diverses conditions de marché. L’un des concepts fondamentaux pour y parvenir est la gestion de la corrélation entre les stratégies.

Comprendre la Corrélation

La corrélation est une mesure statistique qui évalue la relation entre deux variables, en l’occurrence, ici, les performances de deux stratégies algorithmiques. Elle varie entre -1 (parfaitement inverse) et +1 (parfaitement corrélée).

• Corrélation positive élevée : les stratégies gagnent et perdent en même temps.
• Corrélation négative : l’une gagne pendant que l’autre perd.
• Corrélation proche de zéro : pas de lien clair entre les performances des deux.

Dans un portefeuille, une forte corrélation (qu’elle soit positive ou négative) entre les stratégies réduit l’intérêt de la diversification, et peut amplifier les drawdowns en cas de conditions de marché défavorables. En revanche, une corrélation proche de zéro entre les stratégies augmente la diversification, et peut combler le risque d’une stratégie voir de surperformer/sous performer par une autre stratégie à différent moments.

Exemple de stratégie décorréler : Une stratégie X utilisée pendant le lundi de la semaine uniquement, et une autre stratégie appelé Y utilisée pendant le mardi uniquement, et etc. Seule limite, la créativité…

Décorrélation : l’Atout Caché

La décorrélation est souvent recherchée comme un moyen de lisser la courbe de capital. Des stratégies décorrélées apportent :

• Une réduction de la volatilité globale de la courbe de capital.
• Un potentiel de portefeuille antifragile, capable de s’adapter à différents régimes de marché d’un même actif.

Sur l’exemple de l’image, on peut constater que les deux stratégies décorrélées (en vert et en rouge) peuvent traverser des phases de stagnation (drawdowns prolongés) plus marquées individuellement, tandis que le portefeuille (en bleu), qui les combine, affiche une meilleure stabilité et un ratio Return/Drawdown supérieur.

Conclusion

Dans un portefeuille diversifié, la performance brute d’une stratégie est moins importante que sa complémentarité avec les autres. La recherche active de décorrélation permet de bâtir des portefeuilles plus robustes, capables de mieux encaisser les aléas des marchés. C’est un facteur clé dans la transition d’un ensemble de stratégies indépendantes vers un portefeuille robuste a la courbe lissée.

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JeanJean