UNE JOURNÉE SUR LES MARCHÉS
Mardi 29 Avril 2025

QUE RETENIR DE LA JOURNÉE :

•  Les indices actions européens ont clôturé en ordre dispersé, les investisseurs ayant dû digérer une salve de résultats
  d’entreprise, tout en restant préoccupés par les tensions commerciales mondiales.
• Martins Kazaks a déclaré que la BCE devrait être en mesure de poursuivre des réductions graduelles des taux d’intérêt, en
  fonction de l’inflation et du marché du travail.
•  L’indice de confiance des consommateurs aux États-Unis a été publié à 86,0, sous les 87,7 prévus et les 93,9 précédents, à des
  niveaux jamais atteints depuis près de cinq ans.

MARCHES ACTIONS/ TAUX/ MATIÈRES PREMIÈRES

MARCHÉS ACTIONS

Performance des indices actions européens sur la journée de Mardi : FTSE MIB +1,09% (37.874 pts), DAX
INDEX +0,69% (22.425 pts), FTSE 100 +0,55% (8.463 pts), STOXX 600 +0,36% (525 pts), SMI INDEX +0,32% (12.066
pts), EURO STOXX 50 -0,17% (5.161 pts), CAC 40 -0,24% (7.555 pts), IBEX 35 -0,66% (13.366 pts).

Les indices actions européens ont clôturé en ordre dispersé, les investisseurs ayant dû digérer une salve de
résultats d’entreprise, tout en restant préoccupés par les tensions commerciales mondiales.
En effet, Donald Trump pourrait annoncer aujourd’hui des mesures pour réduire l’impact de ses droits de douane
sur le secteur automobile, alors que l’indice du sentiment économique de la Commission européenne a pesé sur
le moral des investisseurs.

Coté BCE, la Banque Centrale devrait être en mesure de poursuivre des réductions graduelles des taux
d’intérêt, selon Martins Kazaks, ajoutant que les marchés s’attendent à ce que les taux soient abaissés encore
plusieurs fois, mais que tout dépendra de l’évolution de l’inflation, qui dépend elle-même de l’évolution du
marché du travail.
De plus, les taxes commerciales américaines pourraient s’avérer désinflationnistes pour la zone euro à court et
moyen terme, car elles freinent l’expansion économique mondiale et alors que les taux réels ont augmenté et
l’euro s’est apprécié d’après Piero Cipollone, ajoutant que ses taxes commerciales risquent de créer un effet de
contraction qui pourrait donc entrainer des taux de croissance mondiaux durablement plus faibles, tout en
restant toutefois optimiste concernant l’inflation.

Toutefois, la BCE devrait procéder avec prudence à de nouvelles baisses de taux, malgré les anticipations des
marchés, en raison de l’environnement mondial incertain selon Yannis Stournaras.

Sur la journée, parmi les secteurs du STOXX 600, les secteurs de la Santé (+1,17%), des Banques (+1,12%) et des
Utilities (+1,09%) ont fini en hausse tandis que ceux de l’Industrie (-0,38%), des biens Personnels et Ménagers
(-0,42%) et des Retails (-0,46%) ont clôturé en baisse.

Coté Résultats, ADIDAS (-3,22%) a annoncé une hausse de son CA au premier trimestre à 6,15Mds€ contre
5,46Mds€ il y a un an. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour le trimestre clos le 31 mars s’est élevé à
428M€, contre 170M€ précédemment. Le bénéfice par action est passé de 0,95€ à 2,40€.

AMUNDI (-1,15%) a annoncé un résultat net ajusté de 303M€ pour le premier trimestre 2025, en recul de 4,5%
sur un an et de 13,2% par rapport au Q4 2024. Le résultat net part du groupe est quant à lui ressorti en-dessous
des attentes à 283M€ contre 314M€ estimé par les analystes.

ASSOCIATED BRITISH FOOD (-9,16%) a publié, pour le semestre clos le 16 Mars 2025, un CA en baisse à 9,51Mds£
contre 9,73Mds£ il y a un an. Concernant le bénéfice net, il s’est élevé à 520M£ contre 663M£ il y a un an.

ASTRAZENECA (+0,87%) a publié, pour le Q1 2025, un CA en hausse à 13,59Mds€ contre 12,68Mds€ un an plus
tôt et 13,81Mds€ estimé par les analystes. Le BPA est ressorti quant à lui en hausse de 21% à 2,49$.

BBVA (-2,02%) a annoncé pour le Q1 2025, un bénéfice net s’élevant à 2,70Mds€ contre 2,20Mds€
précédemment. Le produit net d’intérêt s’est élevé quant à lui à 6,40Mds€ contre 6,51Mds€ il y a un an.
BEAZLEY (-1,41%) a annoncé une croissance de 2% de son CA au premier trimestre. Le CA de Beazley, mesuré en
primes d’assurance souscrites, a atteint 1,51Mds$ au Q1, contre 1,48Mds$ à la même période l’année dernière.
BP (-2,43%) a annoncé, pour le Q1 2025, un CA en baisse à 47,88Mds$ contre 49,96Mds$ il y a un an. Le bénéfice
attribuable aux actionnaires pour le trimestre s’est élevé quant à lui à 687M$, contre 2,26Mds$ précédemment.
CAPGEMINI (+5,67%) a publié, pour le Q1 2025, un CA en hausse de 0,5% à 5,55Mds€ contre 5,54Mds€ estimé
par les analystes. Les prises de commandes ont atteint 5,88Mds€ au Q1 2025, marquant une hausse de 2,8% par
rapport à la même période de 2024. Le groupe continue de tabler sur une marge opérationnelle de 13,3% à
13,5% et sur un flux de trésorerie disponible d’environ 1,9Mds€.
CLARIANT (+3,41%) a annoncé que son CA était resté inchangé en glissement annuel au Q1 2025 à 1,01MdsCHF.
La société suisse de produits chimiques a confirmé ses perspectives pour l’ensemble de l’année 2025, notamment
une croissance de son CA entre 3% et 5%.
DEUTSCHE BANK (+5,04%) a annoncé une hausse du BPA au Q1 2025 à 0,99€ contre 0,81€ estimé par les
analystes. Le CA, quant à lui, est ressorti en hausse à 8,52Mds€ contre 8,36Mdse estimé par les analystes et
7,78Mds€ un an plus tôt.
DWS (+0,26%) a annoncé pour le Q1 2025, un CA en hausse de 15% à 753M€. Alors que les coûts n’ont augmenté
que de 6%, le bénéfice net du groupe a grimpé de 37% pour atteindre 199M€.
ENTAIN (+3,28%) a annoncé une hausse de 9% de son CA au Q1 2025. Le groupe a annoncé la nomination de
Stella David au poste de directrice générale permanente, à compter du 29 avril 2025.
HSBC (+2,63%) a annoncé un bénéfice par action dilué de 0,39$ au Q1, en baisse par rapport aux 0,54$ enregistrés
un an plus tôt mais au-dessus du consensus qui tablait sur 0,30$. Le CA pour le trimestre clos le 31 mars s’est
élevé quant à lui à 17,65Mds$ contre 20,75Mds$ un an plus tôt.

LUFTHANSA (-4,50%) a annoncé avoir creusé sa perte nette auQ1 2025, contre les attentes des analystes,
notamment en raison d’une hausse des coûts. Le résultat net du groupe allemand est ressorti négatif de 885M€,
une perte plus importante que l’an dernier qui était de 734M€.

NOVARTIS (+0,87%) a annoncé, au titre du Q1 2025, un CA en hausse à 13,23Mds$ contre 11,83Mds$ il y a un
an. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour le trimestre clos le 31 mars s’est élevé quant à lui à
3,61Mds$, contre 2,69Mds$ précédemment.

PFIZER (+4,32%) a enregistré une baisse de son CA au Q1 2025, à 13,7Mds€, en raison d’une chute de 75% des
ventes de son traitement contre la Covid-19. Le fabricant de médicaments a également enregistré un bénéfice
de 2,97Mds$ soit 0,52$ par action, contre 3,12Mds$ soit 0,55$ par action, pour l’année précédente.

PORSCHE (-4,13%) a annoncé, pour le Q1 2025, un CA en baisse à 8,86Mds€ contre 9,01Mds€ précédemment et
8,67Mds€ estimé par les analystes. Pour l’ensemble de l’année 2025, Porsche a revu à la baisse ses prévisions de
CA, qui s’établissent désormais entre 37 et 38Mds€ contre une précédente estimation entre 39 et 40Mds€.

REXEL (+0,55%) a publié un CA en hausse de 1,4% au Q1 2025, atteignant 4,83Mds€. Le groupe de distribution
de matériel électrique a également confirmé mardi ses objectifs pour 2025.

SIG GROUP (-1,46%) a annoncé avoir enregistré un bénéfice net au Q1 2025 de 15,6M€ contre une perte de
7,1M€ précédemment. Le CA total de l’entreprise s’est élevé quant à lui à 745,9M€ contre 721,5M€ il y a un an.

SYMRISE (+3,59%) a déclaré, pour le premier trimestre 2025, un CA globalement conforme aux attentes, à
1,32Mds€ contre 1,33Mds€ estimé par les analystes. Le groupe a également réaffirmé ses prévisions pour 2025,
à savoir une augmentation annuelle de son CA comprise entre 5% et 7 %, avec une marge EBITDA d’environ 21%.

Plus tôt ce matin en Asie, les indices actions ont clôturé en ordre dispersé : ASX 200 +0,92% (8.070 pts),TOPIX +0,86% (2.650 pts), NIKKEI 225 +0,38% (35.839 pts), SHENZHEN COMP +0,24% (1.902 pts), HANG SENG
+0,16% (22.008 pts), SHANGHAI COMP -0,05% (3.286 pts), CSI 300 -0,17% (3.775 pts).
Les investisseurs attendent de plus amples informations sur l’évolution de la guerre tarifaire entre les États-Unis
et la Chine alors que le ministre chinois des affaires étrangères a appelé les pays du BRICS à rester fermes face à
la pression tarifaire américaine.

USA – À la clôture des marchés européens, les indices actions américains évoluaient en ordre dispersé, les
résultats d’entreprises occupant les investisseurs, tout en restant préoccupés par les négociations commerciales
et les données économiques du jour. En effet, la confiance des consommateurs est tombé à des niveaux jamais
vus depuis près de cinq ans.

Côté Résultats, ALTRIA GROUP a publié, pour le Q1 2025, un CA de 5,26Mds€ contre 5,58Mds$ il y a un an. Le
bénéfice net s’est élevé quant à lui à 1,08Mds$ contre 2,13Mds$ il y a un an.

AMERICAN TOWER a publié, pour le Q1 2025, un CA en légère hausse à 2,49Mds$ contre 2,48Mds$ un an plus
tôt. Le bénéfice net s’est élevé quant à lui à 488,7M$ contre 917,4M$ il y a un an.

COCA COLA a annoncé une baisse moins importante que prévu de son CA au Q1 2025 à 11,22Mds$ contre
11,23Mds$ un an plus tôt, tandis que les analystes tablaient en moyenne sur une baisse de 0,84 % à 11,14Mds$.
Le BPA s’est élevé lui à 0,77$ contre 0,74 $il y a un an.

ECOLAB a annoncé, un bénéfice ajusté de 1,50$ par action diluée contre 1,34$ un an plus tôt. Le CA pour le
trimestre clos s’est élevé quant à lui à 3,70Mds$, en baisse par rapport aux 3,75Mds$ enregistrés un an plus tôt.

ENTREPRISE PRODUCT PARTNERS a annoncé un bénéfice par action dilué de 0,64$ au Q1 2025 en baisse par
rapport aux 0,66$ enregistrés un an plus tôt et en-dessous du consensus qui tablait sur 0,73$. Le CA est ressorti
quant à lui à 15,42Mds$ contre 14,76Mds$ précédemment.

HILTON WORLDWIDE a publié, au titre du Q1 2025, un CA en baisse à 2,69Mds$ contre 2,57Mds$ un an plus tôt.
Le bénéfice net s’est élevé quant à lui à 300M$ contre 265M$ précédemment.

HONEYWELL INTERNATIONAL a déclaré un CA de 9,82Mds$ contre 9,10Mds$ il y a un an. Le bénéfice net s’est
élevé à 1,50Mds$ contre 1,46Mds$ précédemment.

PAYPAL a annoncé , pour le Q1 2025, un CA en hausse à 7,79Mds$ contre 7,70Mds$ un an plus tôt et 7,85Mds$
estimé par les analystes. Le BPA est ressorti quant à lui à 1,33$ contre 1,08$ il y a un an et 1,16$ attendus.

REGENERON PHARMACEUTICALS a annoncé un bénéfice ajusté de 8,22$ par action diluée pour le premier
trimestre, en baisse par rapport aux 9,55$ enregistrés un an plus tôt. Le CA pour le trimestre clos le 31 mars s’est
élevé quant à lui à 3,03Mds$ contre 3,15Mds$ un an plus tôt.

ROYAL CARRIBEAN a annoncé, pour le Q1 2025, un BPA en hausse à 2,71$ contre 1,77$ il y a un an et 2,55$
attendus. Le CA pour le trimestre clos le 31 mars s’est élevé quant à lui à 4Mds$ contre 3,73Mds$ un an plus tôt.

SHERWIN-WILLIAMS a annoncé un bénéfice net ajusté de 2,25$ par action diluée au Q1 2025 contre 2,17$ un an
plus tôt et 2,15$ estimé par les analystes. Le CA net pour le trimestre clos le 31 mars s’est élevé à 5,31Mds$ en
baisse par rapport aux 5,37Mds$ enregistrés un an plus tôt.

UPS a annoncé une baisse de son CA au Q1 2025, à 21,5Mds$ contre 21,7Mds$ il y a un an. Le BPA est quant à
lui ressorti en hausse de 4,2% à 1,49$ dépassant de 0,08$ le consensus.

• DOW JONES : +0,70% (40.510 pts)
• NASDAQ : +0,30% (17.417 pts)
• S&P 500 : +0,21% (5.540 pts)

MARCHÉS TAUX

Sur la journée, les rendements à 10 ans se sont resserrés en Europe et aux États-Unis.
Rendements des Obligations d’États à 10 ans sur la journée de Mardi :
• 10 ans américain (T-Note) : +4,17% (-3,1 bps)
• 10 ans anglais (Gilt) : +4,47% (-3,0 bps)
• 10 ans allemand (Bund) : +2,49% (-2,3 bps)
• 10 ans français (OAT) : +3,21% (-1,9 bps)
• 10 ans italien (BTP) : +3,60% (-2,1 bps)
• 10 ans espagnol (BONOS) : +3,16% (-1,8 bps)

MATIÈRES PREMIÈRES

À la clôture des marchés européens, les cours du pétrole évoluaient dans le rouge : Le WTI et le BRENT baissaient
de -1,95% et de -2,05% à 60,84$ et à 64,51$ (Contrat Futures Juin 2025).

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MACROECONOMIE

ÉTATS-UNIS : – La balance commerciale des biens est ressortie à -161,99B, inférieure aux -142,8B prévus et
les -147,85B publiés la fois précédente.
– L’indice S&P/CS Composite-20 des prix des logements a reculé à 4,5% contre 4,6% prévus et les 4,7% précédents.
– L’indice de confiance des consommateurs a été publié à 86,0, sous les 87,7 prévus et les 93,9 précédents.
– Les nouvelles offres d’emploi, d’après le rapport JOLTS, ont reculées à 7,192M, sous les 7,490M attendus et les
7,480M publiés lors de la précédente publication.

ALLEMAGNE : – L’indice de confiance ces consommateurs a été publié à -20,6, supérieur aux -25,6 prévus
par le consensus et les -24,3 précédents.

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LES INDICATEURS ECONOMIQUES DE DEMAIN

Mercredi, nous aurons la production industrielle au Japon, le PMI manufacturier et non manufacturier, ainsi que
le PMI manufacturier Caixin pour la Chine, suivi des dépenses de consommation des ménages, du PIB, de l’IPC
pour la France. Ensuite, nous aurons l’indice des prix des logements Nationwide HPI en Angleterre, puis les ventes
au détail, l’évolution du nombre de chômeurs, le PIB ainsi que l’IPC en Allemagne, suivi du PIB pour la zone euro.
Enfin, nous aurons les créations d’emplois non agricoles, le PCE core, l’indice du coût de l’emploi, le PIB, l’indice
des prix du PIB, l’indice PMI de Chicago, mais aussi les promesses de ventes de logements, les dépenses des
ménages, les stocks de pétrole brut, et enfin le GDPNow de la Fed d’Atlanta pour les Etats-Unis.

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Source: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7323040207686033408

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